Bu hafta ABD’nin ekonomik değerlendirmesini FED Jackson Hole yıllık zirvesinde yapacak. Geçen yıl ki zirveden 3 ay sonra parasal genişlemenin 2. si piyasalara enjekte edilmişti. Bu durumda bu hafta yapılacak zirve sonrasında da 3. niceliksel gevşemeye dair adımlar atılıp atılmayacağına dair kararlar çıkacak. Özellikle QE3’ün QE2’den daha büyük olması bekleniyor. Bu durumda deflasyon riskinin devam etmesi ve enflasyon riskinin de sürüyor olması bu toplantıdan çıkacak olan kararların daha da önemli olmasında etkili oluyor. FED’in açıklayabileceği kararlara göz atmak gerekirse;
1. Endişe ettiklerini belirtmesi ve ekonomiye dair daha fazla bir şey yapılamayacağını belirtmeleri yatırımcıları oldukça hayal kırıklığına uğratabilir.
2. FED kısa vadeli tahvilleri satıp, uzun vadeli tahvilleri almayı tercih edebilir. Bu durumu 1960 senesinde FED kullanmıştı. Bu piyasa açısından daha agresif bir eylem olarak algılanabilir.
3. 2013 ortalarına kadar faizlerde herhangi bir artırıma gitmeyecek olan FED menkul kıymet portföyünü genişlemeyi tercih edebilir. Bu durumda QE3’ten kurtulabilir. Aksi takdirde parasal genişlemeye devam etmek zorunda olabilir.
4. Faiz oranlarını 0 seviyesine çekmek diğer bir adım olarak öne çıkıyor. Bu adım ile muazzam miktarda likidite sağlanabilir.
5. Parasal genişlemenin 3. Adımına geçiş olabilir. Fakat 2. Parasal genişleme programında ortaya çıkan kusurlar göz önüne alındığında FED’in bu adımdan şimdilik uzak durması beklenebilir.
